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基差风险的来源是什么

2021-04-07 16:34:00

基本差异是指某一资产在某一时间和地点的现货价格与其期货合约的价格之间的差异。在现实中,现货价格和期货价格的波动幅度往往是不完全相同的,这就会导致基差风险的产生,而基差风险的存在会偏离期望值。基差的范围很大,影响其变化的原因是多方面的。基数差异风险的来源从以下几个因素来进行分析。基差风险的来源:持有成本

在无风险利率不变的假设下,远期价格等于期货合约到期日的价格。理论上,期货价格等于现货价格加持有成本,持有成本是期货市场与现货市场在不同交割月份因素下的差额。持有成本包括仓储成本、保险成本、资本成本等,其中仓储成本是指货物的实际储存成本;保险成本是货物储存的保险成本;资本成本是指与持有货物占用的资金成本相对应的资金损失成本。这些因素必然会影响期货价格,推动基础的强弱,形成风险的基础。在同一市场同一点,不同交割月份期货价格的差异反映了其持有成本的差异。合同交付期越长,持有成本越大;合同交付期越短,持有成本越小。

基本差异风险的来源:市场供求关系

在市场经济理论中,市场供求决定价格。期货市场是以现货市场为基础的。因此,市场供求因素必然是影响期货价格和现货价格的共同因素之一。例如,在现货市场上,当供大于求时,现货价格会下降;同时,有效的期货市场会在价格中反映供求信息,而期货价格也会随之下跌。但是,这两个市场的下跌并不一定是一样的,会有变化的基础差距。而由于不同投资者对未来价格水平的预期和操作策略不同,现货两个市场的价格波动幅度往往不同,基本差波动自然是不确定的。

基本差异风险的来源:季节性因素

对于农产品期货市场来说,季节性因素也是影响基础变化的重要因素。农业生产的周期性使农产品具有较强的季节性特征。农产品价格的季节性变化必然会引起基差的变化,基准变化的差异体现在现货价格和期货价格变动幅度的不同上。基准差的波动不是由单一市场的波动决定的,而是由现货市场和期货市场的组合决定的。除上述因素外,国家的经济运行、产业政策、期货市场参与者的结构、期货市场本身的制度以及交易者的心理因素也会导致基础差异的变化。文字/墨水。